RMBS 碩博 本科 BBA MBA EMBA 高管教育 MPAcc MIB MV
快速導航

EMAIL

VRUC

OA

English

Agency Costs and Tax Planning When the Government Is a Major Shareholder

來源:學科建設與科研辦公室 編輯:宣傳信息事務辦公室 發布時間:2019-04-11

关于企业避税行为的研究,传统观点认为,税收是公司的一项重要成本,因此避税对股东有利。然而,在国有企业中,对作为主要股东的国家而言,税收其实是一种隐性红利。因此,较少的避税有利于国有企业的控股股东,但可能对其他股东不利。国有企业的避税程度是否更低?什么激励机制促使国有企业经理人愿意减少避税?中國人民大學商學院会计系廖冠民教授及其合作者在“Agency Costs and TaxPlanning When the Government Is a Major Shareholder”一文中基于中国特殊的制度背景,利用中国上市公司数据,对该问题进行实证检验。

1978年改革開放之前,中國的企業基本都是國有企業。從20世紀90年代初開始,伴隨著經濟改革和中國經濟的增長,大量國有企業在中國證券交易所上市,但國有股在2005年之前不允許自由交易。即使2005年股權分置改革之後,國有股的交易也很不活躍。因此,從曆史上看,政府較少從其持有的國有企業股票升值中獲得明顯的收益,因此存在通過其他渠道獲取收益的動機。同時,國有企業經理人在勞動力市場上的特殊性強化了這一激勵。譬如,國有企業經理人在非國有部門的工作機會有限,其職業機會主要由政府主導;國有企業經理人薪酬受到管制,晉升是很重要的激勵機制。

利用中國上市公司國有股權在橫截面和時間序列上的差異,本文檢驗發現:(1)國有企業的避稅程度比非國有企業更低;與中央國企相比,這種差異對地方國企更顯著;當經理人面臨任期考核時,該差異更爲明顯。(2)國有企業的避稅行爲與經理人激勵制度有關,當避稅程度較低時,經理人更可能獲得晉升。作者還利用中國國有企業改革與股權分置改革等外生沖擊構建自選擇模型,控制自選擇的影響之後依然得到了相同的結論。

本文結果表明,經理人激勵與避稅行爲之間的關系取決于企業的制度結構。本文提供了組織結構與激勵機制如何影響企業避稅行爲的新證據,也補充了關于避稅和代理沖突之間關系的研究文獻,特別地,本文主要強調大股東和少數股東之間的代理沖突。本研究有助于增進人們對所有權結構與代理問題如何影響企業避稅行爲的理解。

 

Bradshaw, Mark, Liao, Guanmin, Ma, Mark (Shuai), 2019, Agency costs and tax planning when the government is a major Shareholder, Journal of Accounting and Economics, Forthcoming.

中國人民大學商學院 rmbs@rmbs.ruc.edu.cn 86-10-82509171 官方微信

MBA、EMBA和高管教育(EE)項目全部進入
《金融時報》全球50強

人大主頁回到舊版

?中國人民大學商學院 版权所有 京ICP备05066828号-1